En vacances aux Bermudes, Gail Burke et David Sanders pratiquent la plongée sousmarine. Ils découvrent l'épave d'un cargo dans laquelle ils trouvent une bizarre petite ampoule et un vieux médaillon. Le soir même, ils sont abordés par un Haitien, Henri Cloche, qui, se présentant comme collectionneur de bouteilles, leur offre d'acheter l'ampoule. David refuse. Le couple se rend chez Romer Treece, un chasseur de trésors et gardien de phare aux rudes manières. Intrigué par leurs découvertes et poussé par la haine qu'il voue à Cloche, en fait un dangereux truand, Treece devient leur allié. Un vieux loup de mer, Adam Coffi ri, leur révèle qu'ils ont localisé l'épave du "Goliath", sur lequel il servait lorsqu'il fut coulé par un sousmarin allemand avec une cargaison de 98000 flacons de morphine ! Poursuivant leurs recherches dans l'épave, Gail, David et Treece découvrent qu'elle repose sur celle d'un galion espagnol du XVIIe siècle.
Ils apprennent en étudiant des ouvrages à la bibliothèque municipale qu'il s'agit du "El Grifon", qui abrite un trésor jadis destiné à la maîtresse de Philippe IV. Il faut cependant trouver une preuve, un bijou qui figurerait sur les listes officielles des pertes, pour qu'il soit estimé à sa juste valeur. Mais Cloche se fait de plus en plus menaçant. Pendant que Gail et David remontent le trésor, Romer place des charges explosives pour faire sauter le "Goliath" et empêcher ainsi Cloche de s'emparer de la drogue. Ce dernier et quelques acolytes plongent derrière les trois amis. Dans l'épave s'engage une lutte sans merci, au cours de laquelle David est blessé et Cloche décapité par une murène géante. Le "Goliath" explose. Romer, qui était resté en arrière, apparaît à la surface, au soulagement de Gail et David, tenant en main la preuve tant désirée.
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Format Audio : Dolby digital mono et surround
Sous-titres : english, french, spanish, other
Acteurs : Nick Nolte, Jacqueline Bisset, Robert Shaw